继6月“板上钉钉”的降息之后股票杠杆效应，欧央行可能接着再降一次？

周一，欧洲央行管委、法国央行行长Francois Villeroy de Galhau在接受媒体采访时表示，欧央行不应排除在6月和7月会议上连续降息的可能性。

Villeroy表示，6月利率下调已成定局，随后他支持最大程度的“灵活选择”：

我有时会读到这样的说法，即我们应该每季度只在有新的经济预测时降息一次，因此不包括7月份。

如果我们逐次开会并以数据为导向，为什么要这样做呢？我并不是说我们应该在承诺就在7月份降息，而是让我们在时间和节奏上保持自由。

虽然欧央行大多数政策制定者都同意6月降息，但由于工资增长和服务业通胀粘性较大、中东紧张局势可能推高能源价格以及美国推迟降息，他们普遍不愿就此后政策路径作出承诺。

尽管如此，还是有一些人加入了这场辩论，德国央行行长、鹰派成员Joachim Nagel认为，欧央行的第二次行动可能需要等到9月。

市场也显示了类似的谨慎态度，大幅下调了本月宽松政策的押注，现在只完全定价2024年两次25个基点的降息，少于之前的三次，预计7月份利率将维持不变。

Villeroy还认为：

欧央行有"大量空间"放宽利率趋向2%-2.5%的中性水平，大约5年后利率水平达到2.8%并非没有道理。

至于美联储对欧央行决策的影响，Villeroy表示，美联储不会对他们产生太大指引作用。

尽管这可能会让美元兑欧元汇率走强，但对通胀的传导影响将少于10%，事实上美国的金融状况收紧可能会为欧洲去通胀化。

更令人担忧的是美国财政赤字股票杠杆效应，它可能会显著推动长期利率波动，从而收紧条件并推高通胀，美国财政政策才是“房间里的大象”。

风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。